ООО «Партнер-НСК»
+7 (383) 299-1508 +7 (383) 375-5053
+7 (913) 917-1508
partner-nsk@bk.ru
Привлечение инвестиций
Финансовый рынок
Биржа
Инвестиционная платформа
Финансовая платформа
Финансовый рынок – это «место встречи» инвесторов с бизнесом, у инвестора есть финансовые ресурсы, которые он хотел бы выгодно вложить, а у бизнеса есть потребность привлечь ресурсы – для пополнения оборотных средств, для развития, на временной (кредиты или займы) или постоянной (через предоставление инвестору доли в бизнесе) основе.
Естественно, что инвестор, выбирая объекты вложения, с одной стороны, взвешивает риски, а с другой стороны, хотел бы получить бОльшую доходность на вложенные средства, при этом у каждого инвестора свои представления о приемлемости рисков. Например, физические лица склонны к большему риску, а институциональные инвесторы (инвестиционные фонды, НПФ) – к меньшему.
Но тогда возникает вопрос – а как бизнесу найти инвестора? Понятно, что в мире информационных технологий никто не будет искать инвестора по объявлениям в газетах, и здесь фондовый рынок предлагает нам три возможности: инвестиционную платформу, финансовую платформу и биржу.
По сути все эти три инфраструктурных единицы представляют из себя площадки, где встречаются бизнес и инвестиции, различия состоят в степени юридической «зарегулированности» – объёме требований к эмитенту в части раскрытия информации и корпоративного управления.
Естественно, что инвестор, выбирая объекты вложения, с одной стороны, взвешивает риски, а с другой стороны, хотел бы получить бОльшую доходность на вложенные средства, при этом у каждого инвестора свои представления о приемлемости рисков. Например, физические лица склонны к большему риску, а институциональные инвесторы (инвестиционные фонды, НПФ) – к меньшему.
Но тогда возникает вопрос – а как бизнесу найти инвестора? Понятно, что в мире информационных технологий никто не будет искать инвестора по объявлениям в газетах, и здесь фондовый рынок предлагает нам три возможности: инвестиционную платформу, финансовую платформу и биржу.
По сути все эти три инфраструктурных единицы представляют из себя площадки, где встречаются бизнес и инвестиции, различия состоят в степени юридической «зарегулированности» – объёме требований к эмитенту в части раскрытия информации и корпоративного управления.
Инвестиционная платформа
Инвестиционная платформа – это информационная система в сети Интернет, используемая для заключения с помощью информационных технологий и технических средств этой информационной системы договоров купли-продажи ценных бумаг. Доступ к системе предоставляется оператором инвестиционной платформы, деятельность которого регулируется Федеральным Законом №259-ФЗ от 02.09.2019.
Оператор инвестиционной платформы оказывает эмитенту услуги по привлечению инвестиций, при этом инвесторами могут выступать физические лица, ИП и юрлица.
Ограничения для эмитентов:
Ограничения для инвесторов – физических лиц:
Удобство для эмитента:
Оператор инвестиционной платформы оказывает эмитенту услуги по привлечению инвестиций, при этом инвесторами могут выступать физические лица, ИП и юрлица.
Ограничения для эмитентов:
- Можно размещать ценные бумаги только по закрытой подписке;
- Объём размещения в течение календарного года не превышает 1 млрд. руб.
Ограничения для инвесторов – физических лиц:
- при отсутствии статуса квалифицированного инвестора, установленного оператором инвестиционной платформы, максимальный размер инвестиций – 600 т.р. в год;
- статус квалифицированного инвестора может быть присвоен физическому лицу при его соответствии требованиям п. 4 ст. 51.2 ФЗ «О рынке ценных бумаг».
Удобство для эмитента:
- Выпуск (дополнительный выпуск) акций, размещаемый на инвестиционной платформе, может зарегистрировать регистратор, что даёт существенные преимущества в части правового сопровождения всех корпоративных процедур, сроков рассмотрения документов и регистрации выпуска;
- Отсутствие жёстких регуляторных требований по раскрытию корпоративной информации.
Финансовая платформа
Финансовая платформа, как и инвестиционная платформа, также является информационной системой в сети Интернет, используемой для взаимодействия эмитентов с потребителями финансовых услуг с целью совершения сделок.
Доступ к системе предоставляется оператором финансовой платформы, деятельность которого регулируется Федеральным Законом №211-ФЗ от 20.07.2020. Ключевым отличием от инвестиционной платформы является возможность размещения акций и облигаций по открытой подписке. Также важным отличием является то, что инвесторами на финансовой платформе могут быть только физические лица.
В настоящее время только две организации, включенные Банком России в реестр финансовых платформ, предоставляют возможности по ценным бумагам: это ПАО Московская биржа и АО ВТБ Регистратор.
Финансовая платформа «Маркетплейс» от АО ВТБ Регистратор – это уникальная собственная разработка АО ВТБ Регистратор, которая предназначена для дистанционной реализации и обращения внебиржевых финансовых продуктов, таких, как облигации, паи ПИФов и т.д.
Финансовая платформа может использоваться и для реализации и обращения акций, но для этого эмитенту необходимо иметь статус ПАО (или получить такой статус, что сопряжено с определёнными юридическими сложностями).
Преимущества финансовой платформы на примере АО ВТБ Регистратор:
Доступ к системе предоставляется оператором финансовой платформы, деятельность которого регулируется Федеральным Законом №211-ФЗ от 20.07.2020. Ключевым отличием от инвестиционной платформы является возможность размещения акций и облигаций по открытой подписке. Также важным отличием является то, что инвесторами на финансовой платформе могут быть только физические лица.
В настоящее время только две организации, включенные Банком России в реестр финансовых платформ, предоставляют возможности по ценным бумагам: это ПАО Московская биржа и АО ВТБ Регистратор.
Финансовая платформа «Маркетплейс» от АО ВТБ Регистратор – это уникальная собственная разработка АО ВТБ Регистратор, которая предназначена для дистанционной реализации и обращения внебиржевых финансовых продуктов, таких, как облигации, паи ПИФов и т.д.
Финансовая платформа может использоваться и для реализации и обращения акций, но для этого эмитенту необходимо иметь статус ПАО (или получить такой статус, что сопряжено с определёнными юридическими сложностями).
Преимущества финансовой платформы на примере АО ВТБ Регистратор:
- Снятие географических ограничений в привлечении инвестора без выхода на биржу;
- Онлайн взаимодействие с инвестором, включая заключение договора, открытие счета в реестре;
- Учет владения происходит, в общем случае, в реестре у регистратора: плата за учет прав не взимается с инвестора. (учетным институтом может быть и депозитарий);
- Автозаполнение данных инвестора из информационных системы таких как ЕСИА (Госуслуги), Цифровой профиль;
- Можно выйти на платформу с любым объемом;
- Более 50 подразделений на территории России – можно обратиться оффлайн. Например – наследование облигаций;
- «Вторичное» обращение в дополнение к обеспечению выкупа облигаций. Сервис МаркетДеск.
Биржа
Основных отличий от финансовой платформы при привлечении инвестиций, пожалуй, два.
При этом наиболее простой вариант выхода на биржу – это выпуск необеспеченных биржевых облигаций без регистрации проспекта ценных бумаг, в этом случае:
Формально на бирже ценные бумаги условно разделяются на «котировальную» часть списка и некотировальную, для включения в котировальные списки 1-го и 2-го уровня к эмитентам есть дополнительные требования.
Эмитентам облигаций особого смысла включать облигации в котировальные списки нет, так как для инвесторов, приобретающих облигации, нет никаких ограничений в зависимости от включения или невключения облигаций в такие списки. Основное, на что в этом случае будет ориентироваться инвестор – это кредитный рейтинг, который, желательно, должен быть не ниже уровне BBB+.
А вот для эмитентов акций включение в котировальные списки имеет смысл, поскольку акции, не включенные в котировальные списки ни на одной из российских бирж, могут приобретать только квалифицированные инвесторы.
Также определённые ограничения в части возможности инвестиций в акции могут быть у институциональных инвесторов (например, у негосударственных пенсионных фондов).
- Во-первых, круг инвесторов, которые могут приобретать ваши ценные бумаги через биржу, не ограничен одними лишь физическими лицами – но здесь необходимо учитывать, что у юридических лиц, в особенности у институциональных инвесторов, совсем другой «аппетит к риску».
- Во-вторых, практика показывает, что ниже определённого объема привлечения инвестиций размещение не имеет смысла (для облигаций) или невозможно в силу регуляторных требований.
При этом наиболее простой вариант выхода на биржу – это выпуск необеспеченных биржевых облигаций без регистрации проспекта ценных бумаг, в этом случае:
- требования по раскрытию информации минимальны и преимущественно устанавливаются правилами биржи, при этом требования СПБ Биржи по сравнению с требованиями Московской биржи помягче;
- СПБ Биржа не требует при выпуске необеспеченных облигаций заключения договора с ПВО (представителем владельцев облигаций).
Формально на бирже ценные бумаги условно разделяются на «котировальную» часть списка и некотировальную, для включения в котировальные списки 1-го и 2-го уровня к эмитентам есть дополнительные требования.
Эмитентам облигаций особого смысла включать облигации в котировальные списки нет, так как для инвесторов, приобретающих облигации, нет никаких ограничений в зависимости от включения или невключения облигаций в такие списки. Основное, на что в этом случае будет ориентироваться инвестор – это кредитный рейтинг, который, желательно, должен быть не ниже уровне BBB+.
А вот для эмитентов акций включение в котировальные списки имеет смысл, поскольку акции, не включенные в котировальные списки ни на одной из российских бирж, могут приобретать только квалифицированные инвесторы.
Также определённые ограничения в части возможности инвестиций в акции могут быть у институциональных инвесторов (например, у негосударственных пенсионных фондов).
Анонсы
27-28 февраля 2025 г.
г. Москва
Раскрытие информации в системе корпоративного управления. Полный обзор требований к раскрытию информации по Положению 714-П. Использование биржевой инфраструктуры
13-14 марта 2025 г.
г. Екатеринбург
Раскрытие информации в системе корпоративного управления. Полный обзор требований к раскрытию информации по Положению 714-П. Использование биржевой инфраструктуры
18-19 марта 2025 г.
г. Санкт-Петербург
Раскрытие информации в системе корпоративного управления. Полный обзор требований к раскрытию информации по Положению 714-П. Использование биржевой инфраструктуры
20-21 марта 2025 г.
г. Москва
Раскрытие информации в системе корпоративного управления. Полный обзор требований к раскрытию информации по Положению 714-П. Использование биржевой инфраструктуры
27-28 марта 2025 г.
Онлайн-семинар
Раскрытие информации в системе корпоративного управления. Полный обзор требований к раскрытию информации по Положению 714-П. Использование биржевой инфраструктуры
1-2 апреля 2025 г.
г. Москва
Изменения в корпоративном законодательстве – 2025. «Потерянные» акционеры. Собрания онлайн. Выплата дивидендов. Взаимодействие с акционерами и нерезидентами. Информирование акционеров, федресурс и раскрытие информации
Все анонсы >>
Новости
27.01.2025
Перечень показателей ESG, который, в соответствии с требованиями Банка России, будет обязателен для раскрытия эмитентами акций, включенных в котировальный список 1 и 2 уровня, будет гармонизирован с добровольным стандартом Минэкономразвития
С учётом объявленных уже в прошлом году планов Банка России сделать обязательным раскрытие ... >
21.01.2025
Некоторым непубличным АО могут разрешить не составлять консолидированную финансовую отчётность
Минфин подготовил и разместил для публичного обсуждения законопроект, который ... >
20.01.2025
Дискуссия вокруг требований раскрывать дивидендную политику ПАО продолжается
Ещё летом 2023 года Минэкономразвития разработало законопроект, предусматривающий обязанность ПАО ... >
13.01.2025
Банк России выпустил информационное письмо, напоминающее эмитентам облигаций о необходимости регистрировать заново проспект облигаций, если с даты регистрации «первичного» проспекта прошёл 1 год
В рамках контрсанкционного регулирования неоднократно приостанавливалось действие ... >
10.01.2025
Банк России совместно с Минфином РФ изложил свою позицию по возможностям «закрытия» чувствительной информации эмитент
Возможности эмитентов не раскрывать часть информации в настоящее время регулируются ... >
26.12.2024
Возможность проведения любых собраний акционеров в форме заочного голосования продлена до 28.02.2025
Статьёй 17 Федерального Закона №494-ФЗ от 26.12.2024 норма, позволяющая проводить ... >
26.12.2024
С 1.01.2025 вносятся изменения и продляются некоторые временные контрсанкционные нормы корпоративного законодательства
Статья 19 Федерального Закона №494-ФЗ от 26.12.2024 смягчает ограничения на предоставление ... >
24.12.2024
Указом Президента РФ №1104 от 24.12.2024 уточнены ограничения на выплату дивидендов акционерам из недружественных юрисдикций
Ранее в соответствии с п.2 Указа Президента РФ №95 от 5.03.2022, особый порядок исполнения ... >